Meta电话会：全年资本开支再上调100亿、创历史最高，AI智能体<商业>化《路径》仍不【明朗】,91国产免费可下载在线观看入口推荐

Meta 上调资本开支至多 1450 亿美元、创历史最高，日活用户史上首现季度环比下滑。

4 月 29 日美股盘后，Meta 公布第一季度业绩，尽管营收超出预期，但公司将全年资本开支上限上调至 1450 亿美元，较三个月前的指引高出 100 亿美元，令投资者对 AI 投入回报前景的疑虑骤然升温。

这是 Meta 历史上规模最大的资本开支计划。首席财务官 Susan Li 表示，开支上调主要源于硬件零部件成本上涨及数据中心扩张。

与此同时，Meta 日活跃用户数出现该公司有史以来首次季度环比下滑，从上季度的 35.8 亿降至 35.6 亿，公司将此归因于伊朗网络中断及俄罗斯限制 WhatsApp 访问。

在随后举行的分析师电话会议上，首席执行官扎克伯格着力阐述 AI 对广告业务的赋能价值，以及 AI 智能体的长期商业潜力，但并未就投资回报率给出具体时间表。

日活用户史上首降，伊朗与俄罗斯是主因

Meta 日活跃用户数环比减少约 2000 万，创下该公司有史以来首次季度环比下滑。

Susan Li 将原因指向两个外部因素：伊朗的互联网中断，以及俄罗斯对 WhatsApp 的访问限制。她表示，若排除上述影响，用户增长应当为正，但未披露具体数字。

与此同时，广告业务表现相对稳健。一季度广告平均单价同比增长 12%。

Susan Li 指出，Facebook 全球视频总时长环比增幅超过 8%，创四年来最大单季增长，Instagram Reels 的观看时长同样录得上升，AI 排名模型是推动上述改善的主要驱动力。

AI 支出持续扩张，5 月将大裁员

Meta 将 2026 年资本支出区间上调至最高 1450 亿美元，较三个月前的指引高出 100 亿美元。

扎克伯格和 Susan Li 均将更高的零部件定价及数据中心扩张，列为主因。同时 Meta 已签署多年期云服务协议，以加快产能部署。

Susan Li 表示，Meta 已开始规划 2027 年的算力需求，并坦承公司历史上长期低估所需的算力规模，预计算力将在未来业务中扮演更核心的角色。

在成本抵消方面，Meta 一季度确认了 80.3 亿美元的所得税收益，部分对冲了 2025 年三季度因 " 大漂亮法案 " 立法，而计提的 159.3 亿美元非现金税务费用。

为了对冲庞大的 AI 支出并提高效率，Meta 正在内部进行结构性调整。

目前公司员工总数今年已减少约 1%，而 5 月计划实施的 10% 裁员。按照当前总员工数 77986 人计算，涉及约 7800 人。

对于外界关心的后续裁员问题，Susan Li 表示，公司尚不清楚未来的最优员工规模，将在未来数年持续评估公司架构。

扎克伯格则指出，AI 正在帮助员工在几周内，构建出以前需要几个月才能完成的产品，他说：

希望精简团队，未来的关键是构建比以往任何时候都多得多、质量高得多的产品。

AI 智能体成战略核心，商业化路径仍不明朗

在分析师电话会议上，AI 智能体是扎克伯格和 Susan Li 着墨最多的议题。

扎克伯格表示，Meta 的目标是为每一位用户打造个人 AI 助手。扎克伯格强调：

业内其他人说 AI 将取代人类。但我认为它将增强人类的能力，帮助人们实现他们的抱负。未来人将变得更重要，而不是更不重要。

他认为，随着 AI 智能体普及，创业活动将迎来 " 大规模 " 增长。对于目前的 AI 产品，扎克伯格直言：

市场上很多智能体还不够好，不足以好到我愿意把它们推荐给我妈妈使用。

同时他透露：

我们已经在训练更先进的模型了。

硬件方面，Meta 正致力于将 AI 眼镜从简单的 " 回答问题 " 工具升级为 " 便携式 AI 智能体 "。

Susan Li 确认，具备更长电池寿命和更好视频捕捉能力的新款 AI 眼镜需求强劲，销量正实现 " 强劲增长 "。

在内部应用层面，Susan Li 表示，员工已借助 AI 智能体辅助产品开发与代码编写，过去数月或数年才能完成的工作，现在数周内即可实现。

此外，每周通过商业 AI 促成的对话量已超过 1000 万次，相较年初的 100 万次大幅跃升。

然而，当分析师追问商业化时间表时，Susan Li 表示，智能体未来存在明确的付费化商业机会，但 " 今天没有更多内容可以分享 "。

彭博智库 Mandeep Singh 指出，Meta 自研模型 Muse Spark 目前在用户参与度方面仍不及其他前沿实验室，大部分算力资源仍消耗于内部工作。

面对分析师关于 AI 投资何时能产生健康回报率（ROI）的追问，扎克伯格表示，目前的重点是构建领先的模型和产品。他说：

只要 Meta 构建出伟大的产品，ROI 自然会出现。

Meta 2026 年第一季度电话会议，全文翻译如下（AI 工具辅助）：

出席本次电话会议的 Meta 管理层：

首席执行官 马克 · 扎克伯格

首席财务官 Susan Li

扎克伯格率先发言，开场即提及伊朗的网络中断事件以及俄罗斯对 WhatsApp 的访问限制。

他将 Muse Spark 的发布称为 Meta 今年迄今为止 " 最重要 " 的一次发布，并表示：" 我们正走在建立一流实验室的轨道上。"Muse Spark 是 Meta 超级智能实验室（Meta Superintelligence Labs）推出的首个模型。

" 我们已经在训练更先进的模型。"

Meta 的目标是为每个人打造一款个人助手。扎克伯格表示，他对 AI 的愿景与业界其他人有所不同。

他说，有些人认为 AI 将取代人类，而他相信 AI 将增强人类能力，帮助人们实现自己的抱负。" 未来，人的重要性将与日俱增，而非减弱。"

扎克伯格认为，随着人们获得 AI 智能体，创业活动将出现 " 大幅 " 增长。与 AI 的对话频次正持续上升。

他还表示，AI 正在提升 Meta 的广告业务。

Meta 正致力于深入理解用户的兴趣偏好，以及系统中每条内容的属性，并将两者精准匹配。扎克伯格还表示，Meta 也可以为用户主动生成内容。

他在此强调，AI 正在切实提升当前的内容推荐效果与算法表现。

扎克伯格表示，正是由于在内容算法和广告定向方面看到的上述改进，Meta 加大了对 AI 基础设施的投入。

不过他也指出，成本有所上升，部分原因在于硬件组件价格提高。

扎克伯格表示他对眼镜从单纯的问答工具进化为便携式 AI 智能体感到振奋。

扎克伯格发言结束，首席财务官 Susan Li 接续发言。

扎克伯格提到，AI 正在帮助员工在数周内完成此前需要数月才能完成的工作。他希望精简团队规模，激励优秀员工，提升整体效率。他认为，未来的核心在于以更高质量打造更多产品，超越以往所能实现的极限。

Susan Li 表示，若排除伊朗和俄罗斯的影响，用户增长本应为正，但她未透露具体数字。

Susan Li 表示，第一季度广告平均单价同比增长 12%。

Meta 今年以来员工人数已下降 1%。此外，5 月份 10% 的裁员计划仍在推进中。

Susan Li 提及了财报发布中的税务信息：

Meta 在 2026 年第一季度确认了 80.3 亿美元的所得税收益，部分抵消了 2025 年第三季度因《一项宏大美好法案》（One Big Beautiful Bill Act）颁布而计提的 159.3 亿美元非现金税务费用。

Susan Li 指出，驱动营收的两大核心因素是：提升用户参与度，以及将参与度变现。

她表示，内容推荐效果持续改善。Facebook 全球视频总观看时长季度环比增长逾 8%，为四年来最大单季增幅；Instagram Reels 的观看时长同样实现增长。她将这一成绩归功于 AI 排名模型——该模型帮助用户更快速地看到自己感兴趣的内容。

Susan Li 表示，推荐 Reels 中有 30% 为 " 当日发布 " 内容，这表明 Meta 正在以更快的速度识别、归类内容并将其推送给用户。

Susan Li 表示，Muse Spark 在正式发布前的测试阶段就带来了显著的参与度提升。自 Muse Spark 推出以来，Meta AI 聊天机器人的用户会话次数实现了 " 两位数百分比的增长 "。

这一数据表明：该模型表现出色，正在推动用户使用量走高。

Susan Li 表示，每天有数亿用户在 " 状态 "（Status）功能中浏览广告，即 Meta 在 WhatsApp 中投放的广告。

Susan Li 表示，逾 800 万广告主至少使用了 Meta 的一项生成式 AI 工具，其中中小企业（SMBs）的使用尤为普遍。

通过商业 AI 促成的对话数量目前每周超过 1000 万次，而今年初这一数字仅为 100 万次。

Susan Li 表示，员工正在内部使用 AI 智能体辅助产品开发和创意头脑风暴。

Meta 计划扩大数据中心规模，以保障未来的算力储备；同时签署了多年期云服务协议，以提升部署速度、加快产品上线。公司希望快速构建面向个人和企业的 AI 智能体。

Susan Li 谈及 5 月即将进行的裁员，表示此举将有助于提升公司的运营效率。

Susan Li 表示，硬件组件价格上涨及数据中心运营成本增加，是公司上调资本支出预期的主要原因。

Susan Li 发言结束，会议进入分析师问答环节。

问题一（关于支出）： 在未来 12 至 24 个月内，你们会重点关注哪些指标，以判断这些投资能否产生良好的投资回报率（ROI）？

扎克伯格回答该问题时表示，Meta 希望在打造领先模型和领先产品方面保持正轨——先构建产品，待规模化后再实现变现。他坦言，目前并没有关于每款产品逐月增长的精确计划，但对这些产品大致的发展方向有清晰的判断。

扎克伯格表示，Meta 将追踪下一批次训练运行的扩展效果，并与行业整体水平进行对比。

问题二： Muse Spark 发布后，团队在现有产品与未来产品之间的重心将如何分配？另外，能否提供 2027 年资本支出的前瞻性信息？

扎克伯格回应称，战略重心始终如一：先发布第一个模型，再训练更先进的新一批模型，如此循环往复。

在产品层面，由于模型能力更强，产品团队现在可以在自研模型之上进行开发，而无需依赖其他公司的模型或 API 接口，这极大地拓展了产品构建空间。

Susan Li 表示，Meta 已开始规划 2027 年的算力需求。公司历史上曾多次低估所需算力规模，预计算力在未来将成为业务运营更加核心的要素。

问题三： 在商业、中小企业等领域，AI 智能体有哪些

之所以容易踩坑，主要有两点：一是页面会刻意营造“马上就能播放”的错觉，引导你不断授权、安装或付费；二是内容合规性很难核验，许多所谓“国产资源合集”混杂侵权内容、偷拍视频，甚至带有恶意引流。你想要的是“能打开、能看、不卡、能保存”，对方更在意的往往是“你多点一次、多装一次、多授权一次”。

免费可下载与在线观看：最常见的三类套路

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假播放页 + 多层跳转	点播放就跳转、要求注册/充值	信息泄露、扣费陷阱、诱导关注	退出并清理浏览器通知权限

不少人以为“能在线看就比下载安全”，但假播放页往往更危险：它不需要你手动下载文件，却会诱导你开启浏览器通知、安装扩展、允许后台弹窗，之后持续推送广告甚至钓鱼链接。下载同样要谨慎：凡是把“.exe / .bat / 来历不明的 .apk 安装包”当作“资源文件”的，都应高度警惕。

如何判断所谓“91国产”相关页面是否可信：看这几处细节

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更新内容

一、改进隐藏物品的提示逻辑

二、提升多步骤谜题的阶段提示清晰度

三、优化了服务器稳定性，减少掉线频率。

四、修复APP崩溃日志上传失败的问题

五、优化缓存策略

六、增强对解谜进度的阶段性反馈