(张小)泉，<要造>芯片了？,珍珠撞奶HGL的美味旅程：一口珍珠一口奶香的惊喜体验

“拍蒜断刀”风波后陷入持续低迷的张小泉，迎来了转机。

4月17日，张小泉发布公告，张小泉集团的重整投资人确定为杭州富阳瀚朋启琛自有资金投资合伙企业（以下称“瀚朋启琛”）。截至4月22日，合并重整案管理人（即法院指定的浙江京衡律师事务所）已向瀚朋启琛发出中选通知书。

此次收购意味着张小泉或将迎来科技系实控人——科创板芯片公司东芯股份实控人、“芯片大佬”蒋学明。

曾贱卖迈巴赫抵债的张小泉，这次要走科技路线了吗？

张小泉牌匾 图/视觉中国

“芯片大佬”入主

张小泉此次控制权生变的根源，在于其原控股股东张小泉集团及背后的富春控股集团自2022年起陷入深度债务危机。至2026年1月22日，张小泉正式公告变更为“无控股股东、无实际控制人”状态。

债务危机之下，张小泉集团名下的一辆迈巴赫S400被法院强制拍卖，历经多次流拍后于2026年1月以约30万元“贱卖”抵债，事件一度登上热搜。

在这一背景下，被誉为“芯片大佬”的蒋学明，通过重整投资的方式悄然切入这家百年老字号。

蒋学明对张小泉的资本布局可追溯至2025年2月。彼时，由其实际控制的苏州东通信息产业发展有限公司，作为重整基金“杭州富阳瀚朋启琛”的执行事务合伙人，主导了后续的重整棋局。

随着2025年6月17日法院正式裁定受理张小泉集团重整，并在2026年4月确定瀚朋启琛为中选投资人。此次重整若顺利完成，蒋学明负责的瀚朋启琛将间接成为这家百年刀剪上市公司的重要股东。

蒋学明作为业界知名的“芯片大佬”，曾一手创立并推动东芯股份成功登陆科创板，该公司是国内稀缺的中小容量存储芯片设计龙头，目前市值超500亿元。据天眼查App，蒋学明目前关联约20家在业或存续企业，合计注册资本超35亿元。

除了东芯股份，蒋学明还实际控制韩国上市公司Fidelix，并通过东芯股份斥资约2.1亿元入股GPU企业砺算科技，深度绑定AI算力产业链。在《2026胡润全球富豪榜》中，蒋学明父女以120亿元身家上榜。

张小泉宣传海报

值得一提的是，在锁定张小泉第一大股东地位之前，蒋学明于4月上旬斥资约3.84亿元入股休闲零食品牌来伊份，新晋成为其持股10%的重要股东。其资本版图已从单纯的芯片制造，延伸至消费品牌的跨界整合。

而蒋学明在芯片产业的深厚根基，也让市场对张小泉的后续发展带来遐想。

公告发布前后，张小泉股价出现明显异动：公告前连续多日震荡上涨，4月20日复牌后单日大跌10.56%，振幅超13%。

而拉长时间维度，今年4月以来，因市场传言“工业剪刀业务可切入光模块、PCB等制造供应链”，张小泉股价一度大涨。

尤其4月7日至13日，张小泉股价连续五个交易日上涨，累计涨幅达45.65%，其中4月9日、10日、13日三个交易日的累计价格偏离值达31.71%，触发交易异常波动。对此，张小泉澄清称，公司业务与光模块、PCB等电子制造产业无任何关联。

拍蒜断刀，阴影未消

只是，虽然蒋学明拿下了集团重整权，但上市公司的控制权争夺并未结束。

目前张小泉仍处于“无实控人”状态。此前，白兔集团通过司法拍卖及增持，其一致行动人已合计持股29.11%，成为事实上的第一大股东并占据董事会多数。

而蒋学明方通过重整间接获得的股份（约28.23%）在法律程序、持股比例（低于白兔系约0.88%）和时间进度上均处于被动，双方差距微弱。

也就是说，蒋学明方即便完成重整，也只是成为重要股东之一，未来能否真正“入主”董事会，还需与其他资本方进行新一轮博弈。

中央财经大学副教授刘春生对中国新闻周刊解读，蒋学明通过重整平台间接入主张小泉，这种非直接持股的控股模式，可能带来股权结构不稳定、后续资本运作频繁的问题，也容易造成实控责任边界模糊，对上市公司治理独立性、中小股东权益存在潜在影响。

况且，重整本身也存在一定的不确定性。

张小泉在公告中明确提示，瀚朋启琛被确定为中选投资人仅为重整程序的“阶段性进展”，远非最终定局。目前双方仅完成遴选并发出中选通知书，尚未签署具有法律效力的《重整投资协议》。并强调，上述事项不会对上市公司日常生产经营产生重大影响。

实际上，张小泉的困境早于当下的资本危机。2022年，一场因“菜刀不能拍蒜”引发的舆论风暴席卷网络。

据媒体报道，2022年7月，有消费者使用张小泉“龙雀斩切刀”拍蒜时刀身断裂，售后客服回应“菜刀不能拍蒜”引发舆论持续发酵。而时任总经理夏乾良早年“中国人切菜方法不对”的争议言论被翻出，导致品牌形象严重受损。

风波直接影响业绩表现。拉长周期再看，2021年至今，公司归母净利润已从7873.82万元降至2024年的2504.33万元，其间复合增速为-31.72%。Wind显示，2022年至2024年，张小泉归母净利润同比分别下降47.30%、39.48%、0.30%。

中信证券在研报中指出，张小泉当前面临的核心困境在于“行业下行与内部经营调整的共振”。受厨具行业增速放缓、竞争加剧导致价格战频发的影响，公司2024年虽营收微增但盈利明显承压，增收不增利；叠加“拍蒜断刀”等舆情对品牌信任度的长期侵蚀，其老字号溢价能力受损。

不仅如此，自2024年起，张小泉集团因自身借款及为富春控股等关联方提供巨额担保，累计逾期债务本息规模逼近60亿元，直接导致其所持上市公司股份被全数冻结并遭司法拍卖，集团及实控人多次被列为失信被执行人。

张小泉线下门店

“对于业绩疲软、主业增长乏力的张小泉而言，科技资本入局既被市场寄予转型突破的期待，也存在短期炒作与资本套利的风险。投资者需重点警惕重整流程不确定性、跨界经营不及预期以及后续资本运作带来的股价波动风险。”刘春生提示。

不过，张小泉的经营已经出现了改善。公司2025年业绩预告显示，报告期内归属于上市公司股东的净利润预计可达4800万—6800万元，比上年同期增长91.67%—171.53%。

眼下，张小泉走到了发展的十字路口。这家百年老字号能否借助新资本的力量走出经营与治理困境，仍等待时间检验。

（本文不做任何投资建议）

“撞奶”到底在撞什么：层次比口味更关键

很多人以为撞奶只是“奶+茶+珍珠”的组合名，但真正决定体验的，是“层次对撞”。奶底提供厚度与顺滑感，像稳定的底色；珍珠提供节奏与阻力，让每一口都得咀嚼，香气也因此停留得更久。珍珠撞奶HGL的惊喜，往往出现在温差与密度差：冰奶入口的清亮、珍珠咬下去的回弹、甜度在舌面铺开的时间差，会让人觉得比单纯奶茶更有变化。

常见误区是把“越甜越好喝”当标准。甜度太高会把奶香压扁，珍珠的焦糖或黑糖风味也容易变得黏口；反而在中低甜区间，乳脂香更容易被感知，珍珠的谷物香或糖香也更清晰。

珍珠的三种状态：Q弹、偏硬、软糯各有受众

一杯珍珠撞奶HGL好不好喝，珍珠的状态占了大半。最常见的问题是“为什么珍珠一会儿就硬”“为什么越喝越糊”。这往往不是绝对的好坏之分，而是出杯时间、温度、浸泡介质不同带来的自然变化。

• Q弹型：咬下去有回弹、中心不发硬，适合边走边喝的节奏。它最怕放久，尤其在冰饮里，淀粉回生会让外层变紧。
• 偏硬型：外紧内硬，咀嚼时间更长。有些人喜欢更“有嚼头”，但对牙口敏感的人不太友好。多见于珍珠保温不足或放置过久。
• 软糯型：入口更柔，像糯米团子般绵密，适合偏爱“糯感”的人，但也更容易让整杯显得厚重，喝到后段会有糊感。

如果你习惯慢慢喝，点单时更适合选“珍珠少量”或“分开装”（若门店提供）。珍珠在奶底里泡得越久，口感衰减越明显；相反，短时间内喝完更容易吃到理想的弹韧。

奶底怎么选：奶香、清爽与负担感的平衡

珍珠撞奶HGL的“奶香”不等于“奶味很重”。更实用的判断是：入口是否顺滑、乳脂香是否自然、喝完口腔会不会发黏。奶底越厚，越能托住珍珠的甜香，但低温下也更容易显腻；奶底偏清爽，则需要甜度和香气来补足满足感。

下面这张对照表更适合用来快速判断自己想要的方向：

选择侧重点	适合的口感偏好	可能的注意点
奶香更突出	喜欢“像甜品”一样的浓厚顺口	容易甜腻，建议降低甜度或少冰
清爽更耐喝	想要清亮、不黏口，适合日常	奶香存在感变弱，珍珠甜香会更突出
低负担取向	介意热量或喝完口腔发腻	口感层次会变薄，珍珠建议少量以免单调

一个很实用的经验是：觉得“奶不够香”时，不一定要加甜，先看看冰量。冰太多会把乳脂香“冻住”，香气散不开；适当少冰，香气更容易释放，整体口感也更圆润。

甜度、冰量与节奏：把“惊喜体验”喝出来

珍珠撞奶HGL最容易翻车的场景，是同一杯从第一口好喝，到后半段突然变得“太甜/太淡/太稠”。很多时候问题不在配方，而在饮用节奏：珍珠会沉底，甜味也更容易集中在下层；如果不摇匀或搅拌，前半段像清奶，后半段就像糖浆拌珍珠。

想从头到尾都保持平衡，最简单的做法是开喝前轻轻摇匀两三下，别用力过猛，避免把冰块撞碎影响口感；喝到一半再搅一次，把底部甜度带回整体。另一个常被忽略的细节是吸管口径：口径太小，珍珠不顺，容易一直吸到上层奶底，越喝越觉得“珍珠少、味道淡”；口径合适，珍珠和奶底同步入口，层次就更稳定。

这些“看似不对”的情况，其实很常见

搜索里常见“珍珠变硬是不是坏了”“奶底分层是不是不新鲜”。多数情况下都属于正常现象：珍珠在低温里变紧，是淀粉结构变化；分层则是不同密度液体静置后的自然分离。真正需要警惕的是异常酸味、明显刺鼻或口感发涩，这些更像保存或原料状态出了问题。

如果你对口感比较敏感，不妨把期待放在“最好喝的窗口期”：刚拿到手的前20分钟通常最理想。珍珠撞奶HGL的魅力也正在这里——它不是一杯可以无限拖延的饮料，而是一段有节奏的美味旅程：第一口奶香打开，第二口开始咀嚼上瘾，最后几口把甜香与回弹收束在一起，干净利落地结束。

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进入亚洲小说区图片区都市古拼音教程

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2.打开修改器

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以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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