(首次)年【度负】增长！茅台低《开超》4%,沈阳性息：本地最新信息汇总

【导读】贵州茅台 2025 年营收、净利双降

随着 2025 年年报出炉，贵州茅台打破了 " 只涨不跌、只增不减 " 的市场神话。

4 月 16 日深夜，贵州茅台（证券代码：600519）披露 2025 年年报。当期实现营收 1688.38 亿元，同比下降 1.21%；实现归母净利润 823.20 亿元，同比下降 4.53%。

这份营收、净利双降的成绩单，显示出贵州茅台 2001 年上市以来首次取得年度负增长。

4 月 17 日，受业绩负增长影响，贵州茅台股价表现承压。当日，公司股价低开超 4%，险守 1400 元关口。

2025 年四季度业绩大幅下滑

在前三季度营收、净利皆实现 6% 以上增速的背景下，贵州茅台 2025 年全年业绩负增长，首要原因在于第四季度业绩大幅下滑。

根据年报测算，2025 年第四季度，公司实现营收 403.84 亿元，同比下滑 19.43%，环比增长 3.38%；实现归母净利润 176.93 亿元，同比下滑 30.34%，环比下滑 7.96%。

四季度通常为白酒的传统消费旺季，因此贵州茅台 2025 年第四季度业绩大幅下滑，显得极为罕见。

"2025 四季度业绩数据体现了贵州茅台主动降速，缓解渠道库存压力，通过调节发货节奏影响供求关系，维持茅台酒顺价销售。" 中国酒业独立评论人肖竹青向记者解读道。

需要指出的是，2025 年第四季度受整体市场需求偏弱影响，飞天茅台酒市场价格持续下行，步入阶段性调整区间。" 双十一 " 大促期间，部分电商平台补贴价一度跌破 1400 元 / 瓶，明显低于 1499 元官方指导价格，渠道价格出现倒挂。面对价格快速下行压力，贵州茅台随即出台多项控货稳价举措，包括 12 月全月暂停经销商发货、优化产品投放节奏、削减非标产品配额、稳定渠道预期等，通过收缩供给、理顺渠道秩序修复价格体系。

" 体感来说，去年四季度我们经销商也是最难受的一季，没有飞天到货，全是分销和配售，出现了亏损。" 贵州茅台知名经销商 " 川糖周掌门 "4 月 17 日在雪球撰文指出。

翻看 2025 年年报，另一个值得注意的细节是，贵州茅台没有对 2026 年设定增长目标。过去多年，贵州茅台在年报中都对下一年设定了 15% 的总营收增长目标。在 2024 年年报中，设定了 2025 年实现营业总收入同比增长 9% 左右的目标。

茅台酒依然保持增长

当前，贵州茅台的主要产品为茅台酒和酱香系列酒。其中，以飞天茅台酒为代表的茅台酒是绝对的营收主力。

年报数据显示，2025 年茅台酒全年实现营收 1465.00 亿元，同比微增 0.39%；销量约 4.68 万吨，同比增加 0.73%；毛利率达 93.53%，维持行业顶尖水平。

拖累整体表现的主要是酱香系列酒，其全年营收为 222.75 亿元，同比下滑 9.76%。过去数年，酱香系列酒增速远高于茅台酒，被认为是贵州茅台的第二增长极。因此，酱香系列酒 2025 年业绩显著下滑，便成为公司营收、净利双降的主因。

渠道结构方面，公司直销渠道持续发力，2025 年直销营收 845.43 亿元，同比增长 12.96%，占比首次超过批发代理渠道，直营化转型成效显著。其中，i 茅台平台全年实现销售收入 130.31 亿元，成为直连消费者、稳定价格的重要抓手。

即便行业遇冷，公司业绩下降，贵州茅台仍保持高比例分红，拟向全体股东每 10 股派现 279.93 元（含税），合计派现 350.33 亿元（含税）。

2026 年业绩表现受期待

2025 年 10 月底，陈华接任张德芹，成为贵州茅台新一代掌舵人。

陈华上任后，迅速推出了一系列大刀阔斧的改革。如 1 月初推出《2026 年贵州茅台酒市场化运营方案》，开启从 " 计划管控 " 向 " 市场化运营 " 的全面转型，试图以三大核心改革举措为业绩增长注入动力。

渠道改革方面，i 茅台上线飞天茅台酒，重构多维体系。1 月 1 日起，i 茅台正式上架 500ml 53 度飞天茅台，每日定时投放，直接触达 C 端消费者，大幅提升直营占比。同时，公司取消传统分销配额，构建 " 自售 + 经销 + 代售 + 寄售 " 四维渠道模式，非标产品全面推行代售制，经销商从赚取价差转向赚取固定佣金，从根源解决窜货、乱价问题。

价格改革方面，飞天茅台酒提价落地，增厚业绩空间。3 月 31 日起，飞天茅台合同价由 1169 元 / 瓶上调至 1269 元 / 瓶（涨幅为 8.6%），自营零售价由 1499 元 / 瓶上调至 1539 元 / 瓶（涨幅为 2.7%）。此次 " 非对称提价 " 将直接增厚公司利润，据机构测算，将为全年收入、利润分别贡献至少 1.5%、1.9% 的增量。同时，公司放开经销商终端指导价限制，定价权回归市场，价格体系更趋健康。

产品改革方面，聚焦核心单品，优化投放结构。公司明确聚焦飞天茅台、茅台 1935、精品茅台三大核心单品，大幅削减非标产品配额，将资源向高周转、高需求的核心单品倾斜，提升产品适配度与周转效率。

业内普遍认为，此次改革并非短期救市，而是茅台面向未来的系统性转型。提价直接贡献业绩增量，渠道改革理顺价格体系，i 茅台放量提升运营效率，叠加 2025 年四季度控货带来的低基数效应，2026 年茅台业绩重回正增长的确定性显著增强。

“沈阳性息”通常在搜什么：两类需求最常见

第一类是正当的健康与关系需求，比如性健康问题（感染风险、避孕、功能困扰）、两性关系沟通、心理压力与性焦虑、孕前检查、婚检或体检项目等。这类需求往往需要更具体的关键词来“落地”，例如“沈阳性病检查”“HPV筛查”“男科/妇科门诊”“心理咨询”“避孕方式”等，信息更容易对应到明确的机构与服务。

第二类则带有交易或擦边目的，常见于同城信息、社交群、短视频评论区、二手平台的“暗语”描述等。典型特征是地点含糊、承诺夸张、强行引流、要求私下沟通。这类内容风险很高，轻则遇到诈骗与勒索，重则触及违法。很多人最初只是被模糊词带偏，误以为“差不多都能找到”，结果越搜越杂、越看越不安全。

本地信息渠道与真假辨别：先看“可核验性”

同样是“信息”，可信度差异很大。判断重点不在文案写得多漂亮，而在于是否能核验、是否有清晰边界。

信息类型	常见出现处	可信特征	主要风险点
医疗/科普	医院门诊信息、正规科普文章	科室/项目明确，流程可问询，费用与检查项相对透明	夸大疗效、引导做非必要项目
心理与关系咨询	线下咨询机构信息、公开课程简介	资质与收费结构清楚，隐私条款明确	“包治”“速效”话术、诱导高额续费
同城“暗语”信息	评论区、群聊、模糊同城贴	话术躲闪、地点不固定、强调私聊	诈骗、敲诈、偷拍视频、违法风险

实际操作中，优先选择“能当场问清楚、能拿到凭证、能通过公开渠道核对”的信息。凡是要求绕开平台、只让私下转账、用模糊地点诱导见面、反复强调“绝对安全保密”的，大多不值得继续投入时间和风险。

常见场景与处理方式：别把“尴尬”拖成高风险

在本地最常见的三个场景是：体检/门诊需求、关系矛盾与心理压力、以及被动遭遇骚扰或诈骗信息。

如果是健康问题，别停留在“搜词”上，尽量把问题具体化：症状持续多久、是否存在高危行为、是否需要做筛查（如 HIV、梅毒、乙肝、HPV 等），再去匹配对应科室和检查。很多人因为怕尴尬，转而在不明渠道反复咨询，反而耽误关键时间窗口。

如果是关系或心理层面的困扰，重点在于“能持续获得支持”，而不是追求“立刻见效”。要警惕那些借羞耻感施压、用“你不做就会怎样”来推动消费的内容；真正专业的沟通通常不会靠恐吓和神秘化来让人付费。

如果遇到同城诱导、裸聊勒索、偷拍视频威胁等情况，优先做三件事：停止继续对话与转账；保留证据（聊天记录、转账截图、对方账号信息、威胁内容等）；尽快通过正规途径寻求帮助。许多骗局正是抓住“你不敢说”的心理，拖得越久越容易被拿捏。

容易踩的误区：把“隐私”当成“只能私下解决”

误区一：越隐蔽越安全。实际上，越隐蔽的渠道越难追责，更容易发生敲诈或偷拍视频。

误区二：把科普当诊断。搜索可以提供方向，但替代不了检查与评估，尤其是感染筛查与用药问题。

误区三：只看价格不看边界。无论是咨询还是检查，都要弄清服务范围、收费结构、退费规则与隐私保护方式；含糊其辞往往意味着后续加价或变相收费。

误区四：轻信“本地资源”“内部渠道”。这类话术在同城灰色信息里非常常见，很多时候只是引流与收割的包装。

安全与隐私：越敏感，越要“减暴露”

搜索与沟通时尽量避免绑定真实身份：不要在公开评论区留下可识别的个人信息；不要随手发送身份证件、住址、工作单位；也不要向陌生人提供面部、纹身、居住环境等可被反向定位的细节。需要线下服务时，尽量选择规则明确的正规机构与公开场所，费用走可追溯的支付方式，并保留单据或记录。

“沈阳性息”之所以显得复杂，是因为它把正当需求与高风险内容混在了一起。把需求说得更具体，把渠道选得更可核验，把边界守住，往往就能从噪音里筛出真正有用的信息，也能把麻烦挡在更远的地方。

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扒开双腿狂躁老师爽出白浆特色

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更新内容

一、优化图形谜题提示层次表现

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三、修复好友列表显示错误

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五、加入智能客服平台集成

六、增强图片编辑功能