老牌彩(电巨)头【康佳】集团一年亏掉126亿元，股票简称将“披星戴帽”，中国<华润>能力挽狂澜吗？,射丝足：时尚的舒适之选

康佳集团 2025 年年度报告显示，公司归母净利润巨亏 125.82 亿元，资产减值准备高达 76.97 亿元，净资产转为负值，触发退市风险警示，股票简称将变更为 "*ST 康佳 A" 和 "*ST 康佳 B"。此外，公司主业承压，消费电子业务收入下滑。去年 7 月康佳集团控股股东变更为华润集团，面对内忧外患，华润能否带领康佳走出困境有待观察。

曾经风光无限的老牌彩电巨头，正深陷一场严峻的经营危机。4 月 29 日晚间，深康佳 A（SZ000016，股价 3.41 元，市值 82.11 亿元，以下称康佳集团）披露的 2025 年年度报告显示：公司去年全年归母净利润巨亏 125.82 亿元，亏损幅度达历史之最。这份沉重的 " 成绩单 " 背后，是高达 76.97 亿元的巨额资产减值准备。

巨额亏损直接导致康佳集团截至 2025 年末的归属于上市公司股东的净资产转为 -60.83 亿元，触及 " 最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值 " 的退市风险警示情形。

据悉，康佳集团 A、B 股股票简称将自 2026 年 4 月 30 日起变更为 "*ST 康佳 A" 和 "*ST 康佳 B"。

《每日经济新闻》记者留意到，去年 7 月，康佳集团刚完成控股股东变更，由华侨城集团变为华润集团。之后，公司高层经历 " 大换血 "，多位具备华润背景的高管走马上任。

面对内有巨亏、外有退市压力的双重困局，华润能否带领这位昔日巨头走出泥潭？

2025 年巨亏 126 亿元，计提了 77 亿元减值准备

对于已经连续多年扣非净利润为负的康佳集团而言，2025 年无疑是最具挑战的一年。

据公司披露的财报，2025 年公司实现营业收入 98.35 亿元，同比萎缩 11.51%；而归母净利润则录得 -125.82 亿元，与 2024 年同期 -37.26 亿元的净利润相比，亏损额急剧扩大。

深究巨亏的根源，资产减值是重要原因。《每日经济新闻》记者获悉，康佳集团 2025 年度计提各项资产减值准备合计高达 76.97 亿元。其中，对长期股权投资计提的减值准备达到 31.76 亿元，此外还包括对投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产、其他流动 / 非流动资产等的多项减值。

巨额亏损带来的直接后果还包括，康佳集团截至 2025 年末的净资产被彻底击穿。财报显示，截至去年年末，公司归属于上市公司股东的净资产为 -60.83 亿元。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，上市公司若最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，其股票交易将被实施退市风险警示。

因此，康佳集团股票（A 股 " 深康佳 A"，B 股 " 深康佳 B"）自 2026 年 4 月 29 日开市起停牌一天，并于 4 月 30 日复牌起被正式实施退市风险警示，股票简称变更为 "*ST 康佳 A" 和 "*ST 康佳 B"，日涨跌幅限制也变为 5%。

此外，公司的审计机构信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2025 年年报出具了 " 带持续经营重大不确定性段落的无保留意见 " 的审计报告。审计机构指出，康佳集团 2025 年度合并净利润为 -122.38 亿元，年末合并报表中的净资产为 -58.6 亿元，资产负债率高达 126.22%。这些事项或情况表明，存在可能导致对康佳集团公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

主业持续承压，新主如何 " 接招 "？

除了巨额减值带来的冲击，康佳集团赖以生存的主营业务也面临着严峻的挑战。

年报数据显示，作为公司营收主力的消费电子业务（包括彩电和白电）在 2025 年实现收入 89.18 亿元，同比下滑了 12.02%。公司在报告中坦言，该业务受产品竞争力不足的影响，仍处于亏损状态。

《每日经济新闻》记者翻阅历史年报获悉，5 年前的 2020 年，康佳的彩电 + 白电业务收入规模还有 113.6 亿元。这些年，康佳的消费电子业务规模持续萎缩。

进入 2026 年，业绩颓势仍在继续。康佳集团 2026 年一季度财报显示，公司今年 1 至 3 月实现营业收入 19.32 亿元，同比下降 24.08%；归母净利润为 -1.84 亿元，同比转亏，而去年同期为盈利 9481 万元。

值得注意的是，在历史最亏的 2025 年，康佳集团刚完成了 " 易主 "。去年 7 月，为推进央企间的专业化整合，康佳集团原控股股东华侨城集团将其持有的公司全部股权无偿划转给中国华润集团旗下的磐石润创公司。由此，康佳集团的控股股东变更为磐石润创，实际控制人变更为中国华润。

现在来看，摆在 " 新主 " 中国华润面前的挑战是巨大的。

射丝足到底是什么：材质与脚感的关键点

“射丝”通常指一种让纤维成形与纱线结构更均匀的工艺思路。落到脚上最直观的变化是：面料更细密、表层更平整，触感更顺滑，穿脱时也不太容易出现“刮手、挂袜”的小尴尬。和普通针织相比，射丝足往往更强调回弹与定型，脚背到脚踝的包裹感更稳定，走路时不容易松垮变形。

脚感上，常见的三种差异大致如下：

1）偏薄款：透气清爽，适合春夏和室内场景，但对鞋型更挑；

2）中等厚度：显型与耐磨更均衡，通勤相对稳妥；

3）偏厚或加绒：保暖更强，但要留意鞋内空间，避免顶脚或磨脚踝。

如果你在意“显脚小”，射丝足的优势多来自更利落的线条和更少的褶皱；如果你在意“久走不累”，重点则应放在足弓支撑、后跟杯稳定性，以及鞋底回弹的衰减速度上——单纯“软”，并不等于真正的舒适。

适合谁穿：通勤、久站与轻运动的边界

射丝足常被当作“能穿一天”的选择：早高峰走路、办公室久坐、下班逛街，基本都能覆盖。更适合的人群通常有这些特征：

- 脚背不算特别高、脚型偏常规，希望获得更贴合的包裹感；

- 走路多、站立时间长，在意后跟掉跟或鞋面起皱；

- 穿搭偏简洁，希望鞋子能加分但不抢戏。

不过也要把边界说清楚：如果你需要高强度跑跳、频繁急停变向，射丝足很难替代专业运动鞋；如果你脚背很高或前掌很宽，过强的包裹反而可能压脚背，出现发麻、磨红等不适。这种情况更建议选择鞋面弹性更强、楦型更宽松的款式，或优先考虑可调节结构（如绑带、魔术贴）来分担压力。

选购时看哪些细节：别只盯外观

“时尚”很容易判断，“舒适”却常常被误判。很多人试穿时觉得很软，走两公里就开始磨脚，往往不是材质本身的问题，而是结构与尺码叠加后的结果。选购时可以重点看这些细节：

- 鞋头空间：脚趾要能自然伸展，尤其大脚趾不要被挤到内扣。

- 后跟稳定：后跟杯要能托住，否则容易磨脚跟甚至起水泡。

- 鞋底分区：前掌弯折要顺，足弓位置不要塌得过软。

- 鞋垫与内里：吸汗、亲肤、少接缝更关键，夏天尤其明显。

- 防滑与耐磨：通勤遇到瓷砖或雨天路面，底纹深浅会直接影响安全感。

下面这张表可以帮助你把“需求”对上“款型倾向”，尽量避免只凭第一眼下单：

需求场景	更适合的射丝足特征	需要避免的点
夏季通勤、室内穿着多	偏薄透气、内里亲肤、鞋口不勒	鞋面过紧、内里粗糙易磨
久站、走路多	足弓支撑更明确、后跟杯稳、鞋底回弹持久	只追求“软”，中底一踩就塌
轻度休闲运动	鞋底抓地纹路清晰、前掌弯折顺	鞋底过硬或完全平底
秋冬保暖	中等厚度或加绒、鞋口贴合不灌风	加绒过厚导致顶脚、出汗更闷

常见情况与处理：磨脚、闷脚、起球并不罕见

射丝足再舒服，也可能遇到一些典型问题，提前知道怎么应对会更省心。

磨脚踝/后跟：多和鞋口偏硬或后跟不够稳有关。刚开始穿可以用薄后跟贴，或换更薄、更滑的袜子来减少摩擦；如果穿了几次仍明显磨破皮，大概率是楦型不合，继续“磨合”意义不大。

闷脚有味：影响“透气”的不只有鞋面，还包括鞋垫吸汗能力与鞋内湿度管理。建议轮换穿、勤晾鞋垫；出汗多的人也别迷信“完全不臭”，关键是给鞋足够的干燥时间。

鞋面起球/勾丝：细密针织遇到魔术贴、粗糙地毯、宠物爪等更容易被勾到。平时尽量避开强摩擦源，轻微起球用去球器处理即可；不要用力拉扯线头，以免破坏织面结构。

容易踩的误区：越紧越显瘦、越软越高级？

射丝足强调贴合，但“紧”并不等于好看。鞋面过紧会让脚背勒出明显压痕，走一段路还可能导致前掌胀痛；更理想的状态是“包裹但不压迫”，站立时脚趾仍能轻微活动。

另一个常见误区，是把“软”直接等同于“高级舒适”。过软的中底短时间里确实讨喜，但支撑不足会让足弓更累，走久了反而更酸。更适合日常的舒适，往往来自回弹与支撑的平衡、稳定性够，以及发力顺畅。

射丝足之所以能成为“时尚的舒适之选”，就在于它把细密质感与日常功能放在同一个标准里。选对厚度、楦型与支撑结构，再把穿着场景想清楚，它就更可能成为衣柜里常被翻出来的一双，而不只是试穿那一刻好看的那双。

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