增收<减利>、现金流承压，【长安】汽车的转型学《费还》要交多久？,播九公社：种下希望的田野

千亿营收，销量在涨，利润在跌，这是长安汽车 2025 年的核心处境。千亿级投入背后，是其打造世界级汽车集团的长期野心，也是行业价格战 " 囚徒困境 " 下的现实压力

文｜《财经》特约撰稿人 王欣 赵成

2025 年，国内 12 家主流车企净利润总和不敌一家电池厂商，" 增量不增利 " 成为行业共性周期。

新组建的中国长安汽车集团升格为央企后，作为其核心上市平台的长安汽车（000625.SZ），也未能跳出 " 增收不增利 " 的困境。

4 月 10 日，长安汽车披露 2025 年年度报告，全年实现营业收入 1640.00 亿元，同比增长 2.67%；整车销量 291.3 万辆，同比增长 8.5%，连续六年实现同比正增长，创近九年新高；新能源汽车销量首次突破百万，达到 111 万辆，海外销量实现 63.7 万辆。

但规模高增的另一面，盈利端明显承压。其归母净利润为 40.75 亿元，同比下降 44.34%；扣非净利润为 27.95 亿元，同比增长 8.03%，单车均价 5.34 万元，较上年下降 3300 元；经营活动产生的现金流量净额仅 18.36 亿元，上半年一度净流出 86 亿元，同比大幅下滑。

年报发布后，"400 辆网约车电池故障 " 相关风波，将长安汽车推至品牌信任的风口，对此，长安汽车方面回应称仅涉及单一车辆，司法鉴定显示车辆存在线路改装隐患，并非原厂质量问题。据悉，该案定于 5 月 27 日开庭。

但转型的代价，不只体现在利润表上。

不可否认的是，过去一年，长安汽车在智能新能源转型上投入巨大。126 亿元研发投入、固态电池即将装车验证、L3 自动驾驶获准入号牌、人形机器人业务稳步布局，一系列动作彰显其转型决心。

市场的疑问在于，在 " 增收不增利 " 的困局下，长安汽车这场深度转型，究竟还要花多少钱？

泡沫消失，净利润腰斩的真相

2025 年，长安汽车在规模持续扩张的同时，归母净利润 40.75 亿元，同比大幅下滑 44.34%。剔除一次性收益后，扣非净利润 27.95 亿元，同比微增 8.03%，扣非净利率仅 1.7%，平均每卖出一辆车，盈利不足千元。

长安汽车的增收不增利，核心原因并非主营业务恶化。

一是一次性收益 " 断崖 "。2024 年，长安汽车依靠铃耀工厂搬迁补偿、资产处置收益叠加高额政府补助，形成了较高的非经常性损益基数。2025 年，上述一次性收益大幅回落，仅资产处置与政府补助两项就减少利润超 34 亿元，直接拖累归母净利润表现。

剔除这些 " 泡沫 " 后，长安汽车的扣非净利润从 25.87 亿元增至 27.95 亿元，同比增长 8.03%。银河证券指出，2025 年四季度其归母净利润同比大幅下滑 72.7%，" 高基数的非经常性收益消退是关键拖累 "，叠加联营合营企业投资收益转亏，进一步放大了业绩波动。

二是高额投入持续吞噬利润。2025 年长安汽车综合毛利率 15.54%，同比提升 0.6 个百分点，四季度进一步走高至 16.82%，主业盈利质量逐季改善。但销售费用 99.93 亿元，同比增幅达 32.56%，研发投入 126 亿元，同比增幅达 23.79%，管理费用同步攀升。三费增速显著高于营收增速，毛利率改善带来的利润增量被抵消了。

4 月 13 日，在业绩说明会上，长安汽车管理层将利润承压定义为转型期的必要投入。而投资者更关心的是，这场高投入何时能转化为稳定的利润回报。

面对市场波动，长安汽车推出 10 亿 -20 亿元股份回购计划，以此稳定市场预期。

还要花多少钱？现金流能撑多久？

2026 年，长安汽车计划投入 144.7 亿元，聚焦智能化基础平台、海外产能建设、飞行汽车与人形机器人等前沿领域。从长期规划来看，该公司计划未来十年在智能网联新能源领域投入约 2000 亿元，年均投入接近 200 亿元。

账面资金看似充裕，截至 2025 年末，长安汽车货币资金储备超 540 亿元。但经营现金流已显著承压，全年经营活动现金流净额仅 18.36 亿元，上半年一度出现大额净流出。

现金流为何如此紧张？长安汽车在财报中的解释是，为了缩短供应商支付账期，主动加快付款以稳住供应链。这是行业承压下的理性选择，但也暴露了一个事实，长安汽车的现金流已没有太多缓冲空间。

与此同时，新能源板块仍在 " 烧钱 "。

2025 年，长安汽车新能源全年销量为 111 万辆，同比增长 51.1%。但三大新能源品牌表现分化。长安启源销量为 41 万辆，同比减亏超 50%；深蓝汽车 32.5 万辆，同比增长 44.4%，但仍净亏损 8.99 亿元，处于减亏爬坡阶段；阿维塔销量 12.3 万辆，连续 10 个月月销破万，确认投资亏损 11.6 亿元，同比小幅减亏。

深蓝与阿维塔两大新能源品牌合计亏损超 20 亿元，成为侵蚀利润的重要来源。同时，新能源销售收入 802.76 亿元，同比仅增 36.3%，远低于销量增幅 51.1%，单车售价在下滑，价格战中没有一家企业可以独善其身。

另外，合资品牌对长安汽车的贡献已微乎其微。据乘联会及汽车媒体公开数据，2025 年长安福特零售销量 9.94 万辆、长安马自达零售销量 8.7 万辆，两大合资品牌合计销量约 18.64 万辆，占长安汽车总销量不足一成。

在财务层面，据东吴证券研报披露，2025 年四季度长安汽车对联营合营企业的投资收益为 -5.7 亿元，出现显著亏损，直接拖累了当期归母净利润表现。

手握超 500 亿元资金，面对年均近 200 亿元的战略投入，若经营现金流无法改善、增收不增利格局持续，长安汽车的转型腾挪空间将被持续压缩。

长期造血博弈，钱从哪里来？

海外市场，是长安汽车当前最确定的造血来源。

2025 年，长安汽车海外销量 63.7 万辆，板块毛利率接近 20%，显著高于国内市场。但值得注意的是，海外毛利率已从 2024 年的约 26% 下降近 7 个百分点。

2026 年 3 月，长安汽车单月出口突破 10 万辆，泰国、巴西基地相继投产，全年海外销量目标 75 万辆，机构普遍预计有望超额完成。海外高毛利业务若能稳住并持续放量，将为转型提供关键的利润支撑。

然而，海外并非绝对的避风港。随着比亚迪、吉利、长城等加速出海，区域市场竞争加剧，" 内卷外溢 " 的趋势逐步显现。叠加贸易壁垒、汇率波动与地缘政治风险，海外增长的不确定性始终存在。

短期看海外，长期看品牌。比海外毛利率下滑更值得警惕的，是品牌信任的潜在风险。网约车电池相关诉讼，即便与原厂质量无关，也容易在舆论层面形成负面标签。在智能电动车快速迭代的时代，用户预期管理与品牌口碑，直接决定产品溢价能力。没有溢价，就无法快速摆脱 " 单车利润小户 " 的标签。

从规模扩张到提质增效，已是长安汽车当前的核心命题。

2026 年，长安汽车定下总销量 330 万辆、新能源 140 万辆、海外 75 万辆的目标，远期更是瞄准 2030 年 500 万辆销量。

在产品端，长安汽车全年将推出 10 余款全新及改款车型，启源、深蓝、阿维塔多品牌协同上攻，阿维塔新一代旗舰车型切入中高端市场，试图拉升品牌溢价；燃油车核心车型迭代升级，稳固基本盘。

但 2026 年一季度，行业整体开局承压，长安汽车累计销量为 55.75 万辆，同比下滑约 21%，主要受政策退坡、需求前置与价格战影响。3 月份市场已出现回暖拐点，单月销量同比微增、环比大幅反弹，海外销量单月首破 10.41 万辆、新能源销量达 8.98 万辆，启源、深蓝等品牌环比增速超 88%。

机构层面仍保持乐观态度，中金、广发等均维持正面评级，认为随着二季度新品上市、海外产能释放，长安汽车全年销量目标具备实现基础。

因此，“种下希望的田野”更像一种朴素的时间逻辑：播种、管护、收获、分拣、运输，每一步都需要时间和成本。理解这一点很重要，否则很容易把农业协作当成“下单就立刻发货”的电商模式，进而在等待期、品相差异、到货节奏上产生落差。

围绕“播九公社”的参与方式，最容易让人困惑的是“我到底买到什么”。不少人以为是买下一块地，或拿到某种权益证明；但更常见的，其实是围绕产出做约定：按季、按月、按批次领取；或在一个周期内获得固定份额的农产品组合。由于农作物会受到气候与管理影响，安排上往往需要在“可预期”和“留有弹性”之间找到平衡。

为了便于判断是否适合自己的节奏，可以先按体验差异把常见形式梳理清楚：

形式	更适合的人	你需要接受的现实
认养（以地块/作物为单位）	想要强过程感、在意“我这一份怎么种”	到货时间受作物周期影响，品相不一定统一
订阅（周期性组合）	更看重稳定补给、希望省心	组合内容随季节调整，可能出现你不爱吃的品类
预售（单一品类锁定）	只想吃某一类当季产物	产量波动时可能分批发放或延后

很多误区来自把三者混为一谈：认养不等于“买地”，订阅也不代表“每周都一样”，预售更不是“保证某天必达”。把预期放回农业的节律里，体验往往会顺畅得多。

“希望”不等于没有风险。从田野到餐桌，波动主要来自三块：自然条件、采后处理、物流损耗。参与者最关心的通常是“能不能吃得放心”，而真正影响放心与否的，是过程信息是否足够清晰：采用何种管理方式、是否有明确的采收标准、分拣与包装怎么做、冷链是否覆盖等。

也要注意一个常见误区：可追溯不等于“零风险”或“零农残”。农业生产可以通过规范用药、间隔期管理、抽检等方式降低风险，但很难承诺绝对值。更现实的判断方式，是看对方能否把规则讲明白、问题出现时是否有处理机制：坏果比例如何界定、到货破损怎么申诉、补发或退款的边界在哪里。把这些提前弄清楚，比执着于“是否百分百”更贴近真实。

参与这类项目，最容易引发争议的通常有三类情况。

第一是等待期。尤其从播种或定植阶段开始参与的人，往往要经历一段“看不到产出”的时间。更稳妥的做法是提前确认大致时间窗，并理解“按周估算”往往比“精确到某天”更可靠。

第二是品相差异。自然成熟的作物大小不一，斑点或轻微擦伤也很常见。判断是否属于质量问题，关键看是否影响食用与保存：外观不完美不等于坏；但霉烂、发酵异味、明显虫蛀并扩散，则应及时反馈，并留存到货状态的照片。

第三是到货不新鲜。原因可能出在采后预冷不足，也可能是运输时效或天气影响。处理时抓住两点：尽快开箱检查并拍照；同时把“储存方式”也纳入自查。比如叶菜到家后不宜闷放，浆果类不宜长时间常温暴露。很多“第二天就坏了”，往往是到家后的存放环境叠加了运输损耗。

想把“种下希望的田野”变成长期舒服的生活方式，关键是先对齐目标，再对齐规则。你是为了更稳定的当季食材，还是为了亲近土地的过程感？前者更在意发放稳定、品类搭配与售后规则；后者更在意种植信息透明、阶段反馈与参与互动。目标不同，满意与否的标准也会不同。

同时，也别把农业协作当成“越便宜越好”的买卖。过低的价格可能意味着分拣更粗放、包装更简单、冷链覆盖更弱，最终反映在损耗与体验上。把规则看清楚，把预期放进季节里，把沟通放在问题发生的第一时间，往往比事后争论更有效。

“播九公社：种下希望的田野”之所以打动人，正是因为它把“吃到什么”和“如何长成”重新连接起来。理解农业的节奏与边界，愿意为真实的季节性留出空间，你得到的往往不只是某一箱作物，更是一种更踏实的生活秩序。

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18動网站下载方式:

①通过浏览器下载

打开“18動网站”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://nanshan.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

打开“18動网站”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

③使用下载资源

有时您可以从其他人那里获取已经下载好的应用资源。使用类似百度网盘的工具下载资源。下载完成后，进行安全扫描以确保没有携带不安全病毒，然后点击安装。

18動网站安装步骤:

🌈☀️☀️第一步：访问18動网站官方网站或可靠的软件下载平台：访问（http://xiangyang.pdqgt.com/）确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件，这可以避免下载到恶意软件。

🌈☀️☀️第二步：⭐️选择软件版本：根据您的操作系统（如 Windows、Mac、Linux）选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数（32位或64位）来选择18動网站。

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🌈☀️☀️第四步：✅️检查并安装软件： 在安装前，您可以使用 杀毒软件对下载的文件进行扫描，确保18動网站软件安全无恶意代码。 双击下载的安装文件开始安装过程。根据提示完成安装步骤，这可能包括接受许可协议、选择安装位置、配置安装选项等。

🌈☀️☀️第五步：⛓启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用18動网站软件。

🌈☀️☀️第六步：🛷更新和激活（如果需要）： 第一次启动18動网站软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：18動网站软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

18動网站使用讲解

⭐️第一步：选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加18動网站”按钮从电脑文件夹选择文件《💫data.pdqgt.com》，或者直接拖拽文件到软件界面。

⭐️第二步：选择需要转换的文件格式 打开软件界面选择你需要的功能，18動网站支持，PDF互转Word，PDF互转Excel，PDF互转PPT，PDF转图片等。

⭐️第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

进入18動网站教程

1.打开18動网站，进入18動网站前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入18動网站，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

18動网站特点

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更新内容

一、增加提示层级设定（基础/进阶/直接解）

二、优化了物品栏分类，消耗品和材料不再混在一起。

三、新增章节内“推理思维导图”功能

四、优化抽奖系统逻辑

五、优化横竖屏切换逻辑

六、修复输入框光标错位的问题